Meteorologer genier jämfört med aktieanalytiker

När TV-meteorologer säger att det ska bli regn eller inte regn så har de 40-60 procent rätt om morgondagen. Det är anmärkningsvärt eftersom om de alltid sa att det inte skulle regna skulle de ha 86,3 procent rätt.

Men meteorologer är genier jämfört med aktieanalytiker.

Aktieråd är värdelösa jämfört med att investera i en indexfond. När 32 olika marknadsbrev jämfördes med S&P 500 Index över en 10-årsperiod, så slog inte ett enda av dem marknadsindexet.

Forskare studerade 15 000 förutsägelser av 237 stycken marknadsbrev och konkluderade att ”Det finns inga bevis att marknadsbrev kan förutsäga marknaden”.

Källa:
Undersökning ger TV-meteorologer underkänt
IFA


Mer läsning
di.se Aktieanalytiker sämsta prognosmakarna

Läs mer!

Bevis

Svenska indexfonder slår aktivt förvaltade fonder

E24 har jämfört 17 olika indexfonder i en mycket intressant artikel. Längst ned i artikeln kan man läsa indexfonder slår aktivt förvaltade fonder:

"Intressant i sammanhanget är att nästan alla indexfonderna på listan slår genomsnittet för aktivt förvaltade Sverigefonder. Catella Sverige Passiv, exempelvis, hamnar i mitten på E24:s lista över indexfonder och fonden har de senaste fem åren stigit med 24,9 procent. Snittet för alla Sverigefonder, enligt fondtjänsten Morningstar, är 22,6 procent."

Förövrigt en mycket läsvärd artikel. En slutsats man kan dra av den är att avgiften har en mycket stor betydelse för storleken på avkastningen i en indexfond. Läs artikeln här:

E24 rankar indexfonderna

Läs mer!

Bevis

Indexfonder slår 98 procent av aktivt förvaltade fonder

En samlad slutsats av flera akademiska studier ger följande resultat vid jämförelse mellan indexfonder och vanliga aktivt förvaltade fonder:

• På 1 års sikt slår indexfonder 71 procent av alla fonder.
• På 5 års sikt slår indexfonder 85 procent av alla fonder.
• På 10 års sikt slår indexfonder 91 procent av alla fonder.
• På 25 års sikt slår indexfonder 95 procent av alla fonder.
• På 50 års sikt slår indexfonder 98 procent av alla fonder.

Källa
M. Dahlqvist, S. Engström och P. Söderlind, Performance and Characteristics of Swedish Mutual Funds, Journal of Financial and Quantitative Analysis, 35:409-423 (2000) (Wikipedia)

Läs mer!

Bevis

Analytikerna lyckades bättre än vanligt - hade hälften rätt

Ska man lita på proffsen eller inte? Andra kvartalet 2010 kunde man lita på analytikerna mer än vanligt. De hade ungefär 50 procent rätt i sina analyser.

"²Analytikerna gör sitt bästa kvartal sedan vi började med undersökningarna i början av 2009², säger Johan Tidestad, Sverigechef på Nordnet."

Källa:
di.se - Bara varannan analys prickar rätt

Läs mer!

Bevis

Indexfonder har bevisligen bättre avkasting

- "Indexfonder har höga genomsnittliga betyg och det är ett bevis på att man får bättre avkastning med en indexfond eftersom kostnaderna är lägre"

Jonas Lindmark, analytiker på Morningstar.

Källa
E24: Välj bort dina blandfonder

Läs mer!

Bevis

"Indexfonder bästa valet"

Du har säkert hört historien om att 80 procent av bilförarna anser att de kör bättre än genomsnittet. Samma sak är det med fondsparande, många tror helt enkelt att de kan välja fonder som slår index, men det kan de inte."

Jonas Lindmark, redaktör och ansvarig utgivare på Morningstar

Owen Lamont, finansiell ekonom på det amerikanska universitetet Yale, har i sin forskning visat att småsparare är hopplöst dåliga på att hänga med marknaden. Det blir som att försöka hoppa på ett tåg som redan gått. I en intervju i tidningen Fokus råder han småsparare att satsa på en global indexfond och sen luta sig tillbaka."

Källa:
E24, Indexfonder bästa valet

Läs mer!

Bevis

Så skuggar du superdatorns högfrekventa handel

Är du snabbare än en superdator?
Då ska du köpa akter.

Många småsparare tror att de kan hitta den rätta aktien att köpa för dagen. Men under tiden småspararen funderar över om just denna aktie är den rätta har en superdator redan köpt aktien och sålt den tusentals gånger.

Idag finns superdatorer programmerade med kunskaper som skulle ta hundratals år för småspararen att plugga in och på en tusendels sekund tar datorn investeringbeslut, köper och säljer och överblickar hundratusentals aktier samtidigt på börser över hela jordklotet.

Och inbilla dig inte att din fondförvaltare har en superdator som investerar dina pengar. De förvaltare som har det berättar det inte för någon utan håller det hemligt. De investerar bara sina egna pengar och släpper inte in några småsparare.

Det enda sättet att komma i närheten av överlista dessa superdatorer är att skugga dess beslut och det gör man enklast genom att investera i en indexfond. Då kan du dra nytta av att dessa superdatorer gör marknaden enormt effektiv och den bästa investeringen på en effektiv marknad är en passiv placering i en indexfond.

Källa
E24: Snabbast vinner på den hemliga handeln.

Läs mer!

Bevis

Aktieanalytiker - nej tack.

Frankfurtbörsen under raset den 6 oktober 2008

Alfred Cowles grundaren till Cowles foundation, i vilken nästan varenda nobelpristagare i Ekonomi studerat, gjorde två stora vetenskapliga undersökningar. Dessa studerade om olika aktieanalytiker kunde förutsäga marknaden.

Den första artikeln från 1929 hade studerat 12000 förutsägelser år och fyra års transaktioner av 20 olika ledande försäkringsbolag. Han gjorde dessutom en uppföljande studie publicerad år 1944 där han studerat 6900 förutsägelser under 15,5 år kom fram till samma resultat:

Det finns inga bevis för att aktieanalytiker kan förutsäga marknaden.

Källa: 12-step-program, ifa.com

Läs mer!

Bevis

Urban Bäckström,-"Fonder slår inte index"

"Trots marknadsföringen finns det väl belagt i forskningslitteraturen att fonder i genomsnitt, över tid, inte slår index. De går till och med sämre än index om man tar hänsyn till avgifterna."

Källa:
di.se, intervju med Urban Bäckström VD, Svenskt Näringsliv och fd riksbankschef.

Läs mer!

Bevis

Det är värst att missa uppgångarna

Under 2009 hade aktieanalytikerna hade rätt i januari och februari när det var nedgång men de missade uppgången under mars och april. Följden blev de sämsta månaderna för analytikernas rekommendationer på minst 16 år, skriver affärsvärlden.

Detta är symtomatiskt för hur aktieanalytiker agerar, de klarar helt enkelt inte uppgiften därför att den är för svår. "Under en 10-årsperiod var omkring 88% av den sammanlagda affärsvinsten koncentrerad till enbart 40 dagar. Det är omöjligt att välja ut de 40 dagarna i förväg. Professorer studerade 15 000 förutsägelser av 237 stycken marknadsbrev och konkluderade att ”Det finns inga bevis att marknadsbrev [om market timing] kan förutsäga marknaden”."

Läs vidare; En blind apa besegrar analytikerna

Källa:
Affärsvärlden: Så fel har analytikerna haft
Index Fund Advisors

Läs mer!

Bevis

"Det är lönsamt att skippa aktiv förvaltning"

"Det är lönsamt att skippa aktiv förvaltning. Vid aktiv förvaltning måste du betala högre fasta avgifter, ibland ytterligare avgift på avkastningen, plus att avkastningen inte blir bättre med aktiv förvaltning."

Källa:
Gustav Karner, finansdirektör på Länsförsäkringar i e24.se; Indexfonder vinner mark

Läs mer!

Bevis

Osunt med teknisk analys

"Tittar man på finansiell forskning finns det inget som pekar på ett samband mellan historisk avkastning och framtida avkastning."
Peter Norman

Källa:
di.se, Heta stolen, 081117, Peter Norman, ny Ordförande i Carnegie och VD för sjunde AP-fonden.

Läs mer!

Bevis

Indexfond kuvar experternas tips

Michael Jensen gjorde en vetenskaplig undersökning av fonder och deras avkastning i förhållande till risk under en period från 1945 till 1964.

Undersökningen publicerades i The Journal of finance 1965. Jensen var den första person som undersökte fonders avkasting i förhållande till vilken risknivå fonden hade. Jensen kom fram till att om man ägt en väl diversifierad aktieportförj med samma risk som fonderna hade så skulle man ha fått 15 procents bättre avkastning.

Han konkluderade också att av 115 undersökta fonder var det enbart 15 stycken som slog index. Efter det frågade han sig; Om inte experterna med alla sina resurser, kunskaper och fakta kan slå en indexfond, vem kan då göra det?

Jensens undersökning slog först fondindustrin med häpnad eftersom den var overdersäglig. Industrin var dock inte intresserad av att sprida denna kunskap till allmänheten och har fortsatt i samma fotspår sedan dess. Här är ett svenskt exempel:

En 57-årig kvinna i Västergötland anlitade en expert på Sparbanken i Skaraborg att förvalta hennes arv värt sex miljoner kronor. När experten var klar med sin förvaltning hade hon en skuld på en miljon kronor.

Källa:
Aftonbladet: Banken slarvade bort arvet
Indexfunds The 12-step-program, s51, ifa.com

Läs mer!

Bevis

En blind apa besegrar aktieanalytikerna

En blind apa eller en 40-årig metallarbetare från Ulricehamn slår lätt aktieanalytiker. I en undersökning mellan 1990-1994 fastlår professor Bing Liang vid Case Western Reserve University att en blind apa som kastar pil på en aktiesida i tidningen Wall Street Journal och sedan köper de aktier han träffar får 4,5 procents avkastning.

Aktieanalytiker som väljer lika många aktier får minus 3,8 procents riskjusterad avkastning.

Den som satt sina besparingar i en indexfond (Dow Jones) under samma tid hade fått 7 procents avkastning. Aktiv förvaltning är alltså bara en fluga. Vetenskap och beprövad erfarenhet visar att det är indexfonder som gäller.

Källa:
Forbes.com - Monkey business
Aftonbladet - Fondknepen som kan ge en miljon
Affärsvärlden - Den senaste flugan i fondmodet

Läs mer!

Bevis

78 procent av fonderna sämre än en indexfond

Av Sveriges 50 största fonder blev 78 procent slagna av indexfonder under en tioårsperiod mellan 1997-2007.

Källa:
Undersökning gjord av Uppdrag granskning citerad i E24, Fonder sämre än index

Läs mer!

Bevis